21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李德尚玉 海南報(bào)道伴隨全球范圍內(nèi)可持續(xù)發(fā)展理念和“雙碳”目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)，ESG（環(huán)境、社會(huì)和治理）概念在國(guó)內(nèi)受關(guān)注程度日趨高漲。

(資料圖)

企業(yè)該如何把握ESG的核心要義，擁抱真正的價(jià)值創(chuàng)造？

“資金端和投資端的變化對(duì)于國(guó)有基金出資人和子基金管理人提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”近日，在2023中國(guó)綠公司論壇暨企業(yè)綠色發(fā)展研究院年會(huì)期間，海南省財(cái)金集團(tuán)總經(jīng)理肖能表示，在一級(jí)私募股權(quán)市場(chǎng)特別是政府投資基金領(lǐng)域，建立ESG包括責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)體系以及評(píng)價(jià)體系，對(duì)于解決目前國(guó)有基金粗放式增長(zhǎng)以及有效管控退出風(fēng)險(xiǎn)有強(qiáng)烈意義。

（海南財(cái)金集團(tuán)總經(jīng)理肖能 會(huì)議主辦方供圖）

肖能表示，海南財(cái)金集團(tuán)是責(zé)任資本的代表之一，也是責(zé)任資本實(shí)踐的起點(diǎn)。海南省將積極支持尚處早期階段或財(cái)務(wù)指標(biāo)，在科技創(chuàng)新或產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面對(duì)本省有很強(qiáng)帶動(dòng)作用的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來海南發(fā)展。

肖能同時(shí)也邀請(qǐng)ESG領(lǐng)域的研究者今后為政府/國(guó)資基金提供智力支持，加快推進(jìn)政府基金領(lǐng)域ESG投資標(biāo)準(zhǔn)體系的建立。

資金端和投資端變化對(duì)國(guó)有基金提出考驗(yàn)

在論壇上，肖能介紹了近年來資金端和投資端的變化：早前以民營(yíng)資本為主的私募股權(quán)基金投資，為出資人實(shí)現(xiàn)最大財(cái)務(wù)回報(bào)幾乎是私募基金管理人唯一的訴求，但近些年越來越多的政府和國(guó)資下場(chǎng)參與設(shè)立私募股權(quán)基金后，私募股權(quán)市場(chǎng)的投資導(dǎo)向發(fā)生了很大變化。

與一般社會(huì)資本不同，政府基金在講求財(cái)務(wù)回報(bào)同時(shí)，也比較關(guān)注政策效應(yīng)、社會(huì)效應(yīng)等多種考量因素。在中國(guó)私募股權(quán)投資市場(chǎng)，資金供給端的變化以及由此帶來的投資目標(biāo)的這種變化，急需培育和催生一批有這類具有公共屬性的資金管理能力的專門管理人。

“資金端和投資端的這種變化對(duì)于國(guó)有基金出資人和子基金管理人提出了嚴(yán)峻的考驗(yàn)。”肖能表示，目前由于很多投資機(jī)構(gòu)只善于做財(cái)務(wù)投資，甚至長(zhǎng)期以上市前投資或者基石投資為主，但對(duì)目標(biāo)更加多元化的責(zé)任投資，很多國(guó)有基金管理人并不熟悉。

在涉及到財(cái)務(wù)與產(chǎn)業(yè)、社會(huì)等多元化目標(biāo)時(shí)，政府基金及子基金管理人如何平衡政策性目標(biāo)與市場(chǎng)化投資之間關(guān)系，如何評(píng)價(jià)子基金及其管理人的績(jī)效，是當(dāng)前迫切需要解決的問題。

基于這樣的背景，肖能在2019年在業(yè)內(nèi)率先提出了“責(zé)任資本”概念，并從責(zé)任資本的實(shí)踐中致力于推動(dòng)建立一套類ESG的責(zé)任資本管理體系和評(píng)價(jià)體系。

肖能表示，在一級(jí)私募股權(quán)市場(chǎng)特別是政府投資基金領(lǐng)域，建立ESG包括責(zé)任投資標(biāo)準(zhǔn)體系以及評(píng)價(jià)體系，對(duì)于解決目前國(guó)有基金粗放式增長(zhǎng)以及有效管控退出風(fēng)險(xiǎn)有強(qiáng)烈意義。

國(guó)有基金建立責(zé)任投資的指標(biāo)體系

“所謂責(zé)任資本，主要指的是資金來自于公共財(cái)政出資或類公共財(cái)政的，投資于一二級(jí)市場(chǎng)的基金?！毙つ芙榻B，不同于一般的社會(huì)資本，這種資本具有較強(qiáng)的政策屬性。比如中央財(cái)政、省市縣財(cái)政以及部分國(guó)企作為政府出資代表參與的基金或投資，以及具有公益目的的公益基金會(huì)、主權(quán)國(guó)家間建立的國(guó)際金融組織。這類資本的投資策略都需要強(qiáng)調(diào)負(fù)責(zé)任的投資。

基于國(guó)有基金建立責(zé)任投資的指標(biāo)體系，肖能提出了政府參與出資設(shè)立的私募股權(quán)基金需要關(guān)注的五個(gè)方面：

一是要關(guān)注產(chǎn)業(yè)協(xié)同。政府設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的首要目的是要實(shí)現(xiàn)特定產(chǎn)業(yè)的聚集、轉(zhuǎn)移或升級(jí)，需要管理人基于產(chǎn)業(yè)協(xié)同的邏輯對(duì)政府基金進(jìn)行頂層精準(zhǔn)設(shè)計(jì)；

二是要關(guān)注環(huán)境改善。政府基金應(yīng)支持被投企業(yè)參與環(huán)境優(yōu)化，通過私募股權(quán)投資和信息披露等手段來促使被投企業(yè)關(guān)注環(huán)境；

三是要關(guān)注企業(yè)治理。通過政府基金投資，要推動(dòng)企業(yè)的改進(jìn)治理，規(guī)范內(nèi)部控制、利益沖突和關(guān)聯(lián)交易等，這是政府基金很重要的指標(biāo)；

四是要關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新。通過支持企業(yè)增加研發(fā)投入和技術(shù)改造，在產(chǎn)業(yè)端推動(dòng)科技創(chuàng)新。近年，我國(guó)在早期硬技術(shù)投資方面設(shè)立了很多基金，也正是這方面的考慮；

五是要關(guān)注可持續(xù)發(fā)展，包括稅收、就業(yè)、培訓(xùn)等指標(biāo)。

基于上述指標(biāo)體系，肖能為專業(yè)的政府基金管理人描繪了自己理想中的輪廓——“創(chuàng)業(yè)者的好朋友”“企業(yè)家的好搭檔”“發(fā)起人的好伙伴”，能夠從投前到投后全方位給企業(yè)賦能。

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