21世紀經(jīng)濟報道記者王雪 實習(xí)生薛镕江武漢報道

日前，武漢凡谷（002194.SZ）發(fā)布2023年半年度財務(wù)報告。報告顯示，公司上半年實現(xiàn)營收9.33億元，相比上年同期下降8.85%。歸母凈利潤為0.80億元，相比上年同期下降58.04%。

(相關(guān)資料圖)

該公司解釋稱，業(yè)績下滑主要是由于無線接入網(wǎng)市場增速放緩，下游去庫存等導(dǎo)致訂單下降；研發(fā)費用增長較快、計提信用減值損失和資產(chǎn)減值損失同比增加等因素所致。

公開資料顯示，武漢凡谷主要業(yè)務(wù)是從事射頻器件和射頻子系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，主要產(chǎn)品為濾波器和雙工器，應(yīng)用于2G、3G、4G、5G等通信網(wǎng)絡(luò)。主要客戶為通信行業(yè)下游的移動通信設(shè)備集成商，如華為、愛立信、諾基亞等，下游客戶的市場集中度較高。

據(jù)了解，濾波器為移動通信設(shè)備中選擇特定頻率的射頻信號的器件，用來消除干擾雜波，讓有用信號盡可能無衰減通過，對無用信號盡可能衰減的器件。雙工器由成對的發(fā)送濾波器和接收濾波器組成，實質(zhì)仍為濾波器產(chǎn)品。

半年度報告顯示，公司雙工器和濾波器分別占營業(yè)收入的79.04%和10.37%，其中雙工器的營業(yè)收入為7.38億元，同比上漲2.80%，毛利率為22.68%，同比下降0.67%；濾波器的營業(yè)收入和毛利率降幅較大，營業(yè)收入為0.97億元，同比下降50.33%，毛利率17.08%，同比下降6.65%。

但據(jù)半導(dǎo)體企業(yè)Resonant統(tǒng)計，2016至2020年全球射頻濾波器市場規(guī)模從50億美元增長至150億美元，平均復(fù)合增長率為31.6%，預(yù)計到2025年市場規(guī)模有望超過302億美元，其市場規(guī)模發(fā)展前景可觀。

就為何市場前景樂觀的前提下，公司濾波器產(chǎn)品仍出現(xiàn)訂單下降的原因，21世紀經(jīng)濟報道記者以投資人身份致電武漢凡谷證券部。工作人員稱，公司的濾波器產(chǎn)品目前主要用于前端的5G基站建設(shè)，而不是后端的手機等通信應(yīng)用，訂單下降主要是由于主要客戶華為、諾基亞和愛立信的需求下降所致。

2019年三大運營商5G基站建設(shè)規(guī)劃顯示，5G基站建設(shè)規(guī)模預(yù)計在2022年增長至最高值后，逐漸開始減緩。工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)和中國鐵塔股份有限公司對5G投資額共達1803億元，同比下降2.5%。

對于公司主要產(chǎn)品毛利率下降的問題，工作人員表示，主要是由于行業(yè)競爭趨于激烈所致。武漢凡谷在公告中稱，近年來行業(yè)內(nèi)競爭日益加劇，技術(shù)差距進一步縮小，技術(shù)壁壘降低，競爭對手大量涌現(xiàn)，產(chǎn)品同質(zhì)化程度不斷加深，競爭可能會導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降和公司市場份額下降，進而影響到公司的盈利能力。

同時，或由于行業(yè)“內(nèi)卷”加劇，武漢凡谷國內(nèi)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳。報告期內(nèi)，該公司國內(nèi)營收占總營收的54.88%，同比下降16.80%；國外營收占45.12%，同比上升3.14%。

對于公司未來的發(fā)展方向，上述工作人員稱，公司下一步將繼續(xù)聚焦主營業(yè)務(wù)，目前有一些新的產(chǎn)品，但暫時不便具體透露。

值得注意的是，該公司上半年度研發(fā)投入0.71億元，同比上漲25.09%。武漢凡谷在公告中稱，公司聚焦于寬頻技術(shù)、多T多R技術(shù)、可調(diào)濾波器技術(shù)和鈑金濾波器技術(shù)等領(lǐng)域成立了多個攻關(guān)團隊；同時進一步拓寬微波天線、AFU和開放式無線接入網(wǎng)（O-RAN）產(chǎn)品范圍，配合客戶進一步開發(fā)導(dǎo)入定制化程度更高的大口徑天線、寬頻和多頻天線等。在陶瓷相關(guān)材料方面，公司在精密結(jié)構(gòu)陶瓷件材料、芯片封裝陶瓷材料及導(dǎo)電漿料在內(nèi)的多種材料體系在客戶端驗證及推廣均取得階段性進展，部分材料及陶瓷封裝產(chǎn)品已實現(xiàn)批量交付。

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