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4月18日，國新辦舉行新聞發(fā)布會，介紹2023年一季度國民經濟運行情況。一季度，社會消費品零售總額114922億元，同比增長5.8%，上年四季度為下降2.7%。其中在3月份，社會消費品零售總額同比增長10.6%，這也是自2021年7月以來，社會消費品零售總額首次重回兩位數(shù)增幅。

另外，在4月19日，國家發(fā)改委新聞發(fā)言人孟瑋介紹，當前正在抓緊研究起草關于恢復和擴大消費的政策文件，主要是圍繞穩(wěn)定大宗消費、提升服務消費、拓展農村消費等重點領域，根據(jù)不同收入群體、不同消費品類的需求制定有針對性的政策舉措，推動消費平穩(wěn)增長。

東吳證券(行情601555,診股)4月19日研報指出，3月社零是超預期的，且結構上也表現(xiàn)不錯，居民消費有全面復蘇的勢頭。2022年3月受疫情影響整體基數(shù)偏低，而2021年3月是一個基數(shù)較高的月份。2023年3月的社零數(shù)據(jù)各個指標在近2年CAGR下仍然表現(xiàn)不錯，反映消費復蘇趨勢正在延續(xù)。2023年3月社零數(shù)據(jù)中服裝、化妝品等可選品延續(xù)良好趨勢。汽車、通訊器材環(huán)比改善，可選品呈現(xiàn)全面復蘇勢頭。而服務消費領域，近期各大平臺披露的“五一”旅游預定數(shù)據(jù)表現(xiàn)也十分亮眼。以上信息表明，居民的消費意愿及消費信心的恢復趨勢正持續(xù)好轉，我們也看好未來消費的進一步好轉。建議關注周大生(行情002867,診股)、中國中免(行情601888,診股)、廈門象嶼(行情600057,診股)、愛美客(行情300896,診股)、上海機場(行情600009,診股)等。

信達證券(行情601059,診股)表示，消費復蘇邏輯沒有改變，4 月有望延續(xù)當前恢復態(tài)勢，或將不斷有新的熱點催化，包括廣交會（4.15）、消博會（4.11）等會展舉辦有望帶動需求增長的【會展、商旅、宴會板塊】，五一長假前有望釋放需求的【醫(yī)美板塊】，4-5 月或受到市內免稅店預期催化的【免稅板塊】，五一小長假復蘇預期催化下的【旅游板塊】，以及 4-5 月有望提前博弈618 行情的【化妝品板塊】等。

開源證券表示，目前線下生產生活秩序已經正常化，隨著穩(wěn)增長穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)物價工作持續(xù)推進，居民收入有望增長，消費信心亦有望增強，黃金珠寶、醫(yī)美等板塊將受益。投資建議方面，重點關注三條主線：（1）線下消費主線，關注黃金珠寶板塊疫后客流恢復帶動同店增長和加盟商信心恢復帶動拓店提速的雙重復蘇，龍頭品牌長期看市占率將持續(xù)提升。（2）醫(yī)美板塊滲透率、國產化率、合規(guī)化程度多重提升邏輯未變，2023年受益線下客流恢復復蘇確定性高，關注醫(yī)美產品龍頭廠商和醫(yī)美機構龍頭。（3）化妝品板塊長期成長無虞、行業(yè)馬太效應凸顯，建議關注長期邏輯清晰的國貨龍頭品牌。

中信證券(行情600030,診股)分析稱，短期子行業(yè)的景氣度趨勢對行業(yè)表現(xiàn)重要，疫后初期圍繞“吃”的場景重點配置，隨假期節(jié)點到來，出行相關行業(yè)將迎來流量提升、價格彈性顯現(xiàn)的修復體現(xiàn)，有望實現(xiàn)超預期復蘇，是該階段重點配置方向。同時配置運動、美妝、消費互聯(lián)網等強勢能賽道，以及關注糧食安全、地產產業(yè)鏈復蘇的階段性機會。

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