日元從20年低點回升的步伐正在加快，期權市場和分析師認為，日元的這輪反彈還有一定的空間。

Shinkin Asset Management和IG Markets Ltd.表示，隨著全球經(jīng)濟增長擔憂提振了避險資產(chǎn)需求，美國收益率下降，已從谷底上漲逾3%的日元可能回升至1美元兌125日元的水平。期權市場顯示，日元到6月底升破125關口的幾率為64%。

隨著交易員猜測美聯(lián)儲大力緊縮可能使美國經(jīng)濟陷入衰退，美元的下跌正在推動日元反彈。日元空頭頭寸在最近幾周有所減少，給尋求遏制日元跌勢但收效甚微的決策者提供了喘息之機。

“當股市和收益率因為對經(jīng)濟形勢的警惕而下跌時，日元勢將走強，”Shinkin Asset駐東京首席市場分析師Jun Kato稱;他的未來兩到三個月日元匯率目標位在125.5左右。 “市場情緒傾向于避險。”

近期包括新屋銷售在內(nèi)的美國數(shù)據(jù)，加劇了對美聯(lián)儲加息可能促使全球最大經(jīng)濟體放緩的擔憂。貨幣市場交易員現(xiàn)在預計美聯(lián)儲將在未來三次政策會議上累計加息約135個基點，這低于周一收盤時的141個基點左右。

盡管已有所反彈，但日元仍然是G-10貨幣中過去三個月表現(xiàn)最差的貨幣，累計下跌了9%。北京時間15：33，日元報1美元兌127.18日元。

Shinkin的Kato表示，鑒于日元下跌發(fā)生在美國收益率飆升的背景下，假設基準美債收益率可能跌至3月高點2.55%，那么美元兌日元可能跌至125.40-125.50左右。

“美元/日元正在試探下行空間，因為未來的增長風險使得3月和4月收益率的強勁反彈可能難以繼續(xù)下去，美國收益率的上行壓力正在減小，”IG Markets駐東京高級外匯策略師Junichi Ishikawa表示。“關鍵是125”，在那之前，125.86水平可能是個阻力位。

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