2008年注定是不平凡的一年.對全球金融市場來說也是多事之秋。9月15日，美國第四大投資公司銀行—— 雷曼兄弟根據(jù)《破產(chǎn)法》第11條進(jìn)入破產(chǎn)保護(hù)程序，這意味著這個有著158年歷史的投資銀行進(jìn)入了歷史，雷曼兄弟破產(chǎn)。雷曼兄弟的成長史是美國現(xiàn)代金融史的一個縮影，其破產(chǎn)是世界金融史上具有重大指數(shù)意義的事件。

雷曼兄弟公司成立于1850年，是一家總部設(shè)在紐約的銀行，國際投資公司。自成立以來，雷曼兄弟公司歷經(jīng)美國內(nèi)戰(zhàn)、兩次世界大戰(zhàn)、大蕭條而屹立不倒。它曾被紐約大學(xué)金融學(xué)教授羅伊史密斯，描述為“一只有19條命的貓”。

1994年，雷曼兄弟通過IPO在紐約證券交易所上市，正式成為上市公司。2000年，在雷曼兄弟公司成立150周年之際，其股價首次突破100美元，進(jìn)入標(biāo)普100指數(shù)成份股。2005年，雷曼兄弟公司管理的資產(chǎn)達(dá)到1750億美元，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對其索賠的評級。同年，雷曼兄弟被歐洲貨幣評選為年度最佳投資銀行。雷曼公司曾在住房抵押貸款的證券業(yè)務(wù)中處于領(lǐng)先地位，但最終卻在這項業(yè)務(wù)引發(fā)的次貸危機(jī)中落敗。2008年9月9日，雷曼股市開始暴跌。一周內(nèi)股價暴跌77%，公司市值從112億美元大幅縮水至25億美元;直到最后破產(chǎn)。雷曼破產(chǎn)嚇壞了美林老板，以440億美元的價格將美林賣給了美國銀行。公司申請破產(chǎn)后債務(wù)怎么辦之前進(jìn)行過詳細(xì)的介紹。

雷曼兄弟破產(chǎn)原因如下：

1.重要原因是CDO的崩潰，導(dǎo)致雷曼兄弟最終有了150億美元的漏洞。從某種意義上說，對合成CDO(債務(wù)抵押債券)和信用違約互換(信用違約互換)市場的深度參與可能是雷曼崩潰的直接原因之一。信用違約互換市場是次貸市場的48倍，相當(dāng)于美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的4倍。信用違約互換是一種合同，這意味著信用違約互換合同。信用違約互換合同是美國， 1995年推出的一種較為常見的金融衍生工具。信用違約互換的出現(xiàn)讓貸款人覺得他們可以不顧一切地放貸，而不知道貸款能否收回，這是雷曼危機(jī)背后的驅(qū)動力。不幸的是，次貸危機(jī)爆發(fā)一年后，社會的信用履約率大幅大面積下降，而那些過去為全社會提供信用保險的商家，在CDS市場上已經(jīng)承受了足夠的風(fēng)險，拖垮了他們百年老店的全部業(yè)務(wù)。

2.政府和其他大企業(yè)沒有幫助。2008年9月15日，隨著次貸市場危機(jī)(次貸危機(jī))的加劇，美國，第四大投資銀行雷曼兄弟終于失去頭盔，宣布申請破產(chǎn)保護(hù)。想了解這部分的細(xì)節(jié)，可以看看紀(jì)錄片《摧毀世界的銀行》和《大而不倒》。還有BBC電視劇《雷曼兄弟最后的日子》。

出了問題為什么總是在投資銀行?

雷曼破產(chǎn)了，美林被收購了，加上摩根在年初收購了貝爾斯登，半年之內(nèi)，華爾街投資排名前五的銀行只剩下摩根斯坦利和高盛。

投資銀行曾經(jīng)非常自豪，并有著主宰金融業(yè)的強(qiáng)大勢頭。投資銀行家的收入在金融界也是最高的，是很多人向往的地方。傳統(tǒng)意義上的投資銀行主要從事證券發(fā)行、交易、企業(yè)重組、并購、投資分析、風(fēng)險投資、項目融資等業(yè)務(wù)，是資本市場的主要金融中介。近年來，投資銀行已經(jīng)成為金融創(chuàng)新的重要發(fā)源地。從200年前最初的貿(mào)易和基礎(chǔ)設(shè)施融資，到大力參與企業(yè)重組以及證券和期貨市場。

事實(shí)上隨著金融創(chuàng)新越來越激烈，投資銀行設(shè)計了奇妙的金融理念并付諸實(shí)施，催生了市場奇跡。或許正因為如此，投行是一個“盈利”的行業(yè)，促成了10億元的并購?fù)顿Y銀行要拿走一個億，但是它付出的是幾個所謂的高智能規(guī)劃評估，最多能拿點(diǎn)錢買幾股。在創(chuàng)新的招牌下，在暴利的誘惑下，投資銀行當(dāng)然充滿激情，不是嗎

次貸危機(jī)爆發(fā)前，國際金融機(jī)構(gòu)盲目使用“證券”和“衍生品”等高杠桿結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品追求投行回報。整個金融業(yè)沉浸在高杠桿率帶來的財富盛宴中，忘記了金融創(chuàng)新實(shí)際上是一把“雙刃劍”，市場泡沫終將破滅。

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